11月20日晚间， 永安行公告称，公司筹划以发行股份及支付现金方式， 购买上海联适导航技术股份有限公司（以下简称联适导航）65%的股权，构成重大资产重组和关联交易。
这是A股公司并购终止IPO企业新案例。联适导航7月1日终止申报科创板IPO，距离永安行公告此次交易不足5个月。
永安行计划自11月21日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。11月20日收盘，永安行股价报15.72元/股，涨幅达3.01%，总市值为36.07亿元。
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联适导航或将“曲线上市”
永安行公告称，此次交易预计构成关联交易，主要是马飞在完成交易后，持有的公司股份比例将超过5%。
据悉，永安行此次交易的 对手方为马飞徐纪洋上海适谊企业管理合伙企业（有限合伙），后三者持有联适导航的股份比例分别为33.9217%16.9826%16.6261%。
招股书（申报稿）显示， 马飞徐纪洋系一致行动人，是联适导航的共同实际控制人。
完成上述交易后，马飞徐纪洋将带领联适导航实现“曲线上市”，并为联适导航的其他股东提供了新的退出渠道。
自9月24日“并购六条”发布至今，多家A股公司筹划并购重组的标的公司，此前曾筹备IPO或申报IPO终止。
业内人士称，IPO是风投机构退出的较好渠道，但现在多家企业未能成功IPO，转而参与并购重组融入上市公司，为风投机构退出提供了另一个较好的渠道。
招股书（申报稿）显示，联适导航的股东还包含国投（广东）科技成果转化创业投资基金合伙企业（有限合伙）复星（重庆）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）深圳市创新投资集团有限公司等。
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来源：联适导航招股书（申报稿）
永安行公告称，公司本次交易事项尚处于筹划阶段，正与相关交易意向方接洽，其余股东的交易意向尚未最终确定。
交易构成重大资产重组
永安行公告称，根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，本次交易构成重大资产重组。
《上市公司重大资产重组管理办法》规定，相关交易要构成重大资产重组有三项标准，只要满足其中一项即可，分别涉及总资产净资产营业收入。
具体来看， 标的公司的总资产净资产营业收入，占上市公司的总资产净资产营业收入比例要超过50%，并且标的公司的净资产营业收入要超过5000万元。
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2024年第三季度末，永安行的总资产净资产分别为44.77亿元30.45亿元，2024年前三季度的营业收入为3.74亿元。
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联适导航要达到重大资产重组标准，上述三项会计科目中需有一项占比超过50%。
招股书（申报稿）显示，截至2022年末，联适导航的总资产净资产分别为4.28亿元3.23亿元，2022年的营业收入为3.15亿元。
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来源：联适导航招股书（申报稿）
或将形成产业协同
业内人士提示，永安行借助此次交易，或将与联适导航形成产业协同。
永安行的主要代表产品包括：公共自行车系统共享电动车系统共享氢能自行车系统等共享出行平台服务，制充氢一体机氢能自行车燃料电池等氢能产品，以及酒店智能门锁系统等产品的销售和服务。
联适导航深耕智慧农业领域，推动了北斗导航在农业领域的大规模应用，产品应用涵盖精准农业智能交通机械控制形变监测地理信息测绘工程等高精度领域。
中国农业机械流通协会发布的《农机自动驾驶系统发展研究报告》显示，以购置补贴数量计算， 联适导航在国内农机自动驾驶系统的市场份额，2018年至2022年年度排名均是第一。
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来源：联适导航招股书（申报稿）
永安行当前业绩不甚理想，或将借助此次重大资产重组迎来转变。
2024年前三季度，永安行的归母净利润扣非后净利润分别为-2993万元-5492.92万元，同比分别下降350.77%92.41%。
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来源：永安行2024年三季报
虽然联适导航2024年前三季度业绩尚未披露，但其此前业绩增长较快。
招股书（申报稿）显示，2022年，联适导航的归母净利润扣非后净利润分别为5284.93万元3834.25万元，同比分别增长131.77%160.91%。
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来源：联适导航招股书（申报稿）
