节前上证指数凌厉大涨超500点，冲上3300点。十一期间A股休市，港股市场大涨。根据Wind数据，截至2024年10月7日，恒生指数恒生科技指数收于23099.78点5386.48点，均升至约两年半高位。
随着各项政策的出台与落地，中国权益资产面临的内外环境发生方向性转变，全球投资者的预期和信心也都有了极大改观。市场情绪全面转暖，如何把握A股港股机遇？又有哪些ETF值得重点关注？
外资看多中国，聚焦A股核心资产
代表ETF：A50 ETF基金（159592）及其联接基金（A：021208，C：021209）
在一系列利好政策刺激下，外资机构纷纷看多中国做多中国。贝莱德将中国股票的评级从“中性”上调至“超配”。摩根士丹利近日表示，政策支持措施将帮助改善投资者情绪和流动性，A股或将跑赢整个新兴市场。亚洲规模最大的资产管理公司之一惠理预计，国际投资机构将继续上调对中国资产的投资配比。日本券商野村证券也于近日上调了MSCI中国指数的今年年末预期，上调幅度为10%。
与传统宽基指数相比，中证A50指数的成份股覆盖行业更均衡。具体来看，基于编制规则，该指数不仅覆盖了传统经济龙头，又囊括了新兴经济的领军企业，兼顾价值与成长两大风格的核心资产。同时，中证A50指数囊括了各行各业市值较大的龙头公司，兼具高成长高质量高分散度高弹性等特性。此外，该指数考虑了ESG因素和互联互通因素，力争帮助境内外投资者更好地投资中国配置中国。除了A50 ETF基金（159592）及其联接基金（A：021208，C：021209）以外，聚焦于全市场排名靠前的500只龙头股票，或是行业分布均衡的本土“新标杆”指数工具A500ETF（代码：159339）也即将上市，投资者亦可重点关注。
（资料参考：中国基金报《“中国龙”ETF登陆美股 外资纷纷看多中国做多中国》，2024.10.5；银华理财家《震荡市，中证A50为何如此“显眼”？》，2024.8.27）
受益于硬科技+国产替代，双创表现强劲
代表ETF：科创100ETF（588190）及其联接基金（A：019859；C:019860）双创50ETF(159782)
近期，科创板和创业板的强劲表现在资本市场上引起了广泛关注。分析称，上涨的核心原因在于其背后的“硬科技”和“国产替代”概念，即“科特估”。这一概念强调硬核科技股在新质生产力转型导向下的估值重塑，有助于发展新质生产力，实现要素生产率的再次腾飞。
在激烈的国际竞争背景下，国内高度重视科技创新和科技自强。在此背景下，政府也出台了一系列政策支持科创板创业板的发展，如证监会制定《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，科创板坚持“硬科技”定位，创业板服务成长型创新创业企业，突出科创板创业板定位，设定申报规模上限，更加精准服务早期科技型企业；修改《科创属性评价指引（试行）》，提高上市门槛，强调科创成色；推出“科创板八条”，支持高质量产业并购，建立科技型企业并购重组“绿色通道”等。（资料参考：证券时报《证监会重磅！建立科创板创业板储架发行制度 16项举措全力支持科技企业发展》，2024.4.19）
作为科创板第二只宽基指数，科创100指数成份股涵盖100只科创板优等生，兼具“硬科技”“小而美”等标签，根据Wind数据，截至2024年10月6日，医药生物电子电力设备和计算机等科技成长行业在该指数中的权重占比较高。作为科创板中产业中坚和细分龙头的代表，“科创100”或是投资A股高科技成长企业的重要选择，科创100ETF（588190）及其联接基金（A：019859；C:019860）为广大投资者提供了一键布局的高效工具。
（数据来源：Wind,截至2024.10.6，行业分类为申万一级行业分类；资料参考：蓝鲸财经《A股暴涨，576家科创公司无一“掉队”，66只个股涨停》，2024.9.30）
双创50指数，即中证科创创业50指数，从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。该指数为市场上首个布局“双创”的硬核科技类指数，双创50ETF（159782）或是投资者“一键”布局科创板和创业板的便捷工具。（资料参考：华泰证券《双创50ETF热点问答》，2021.6.18）
房地产政策密集出台，利好房地产板块
代表ETF：房地产ETF（159768）
九月房地产政策密集出台。9月24日央行金管局证监会出台政策组合拳，提及降低存量房贷利率下调首套和二套房贷首付比。9月26日政治局会议表态“要促进房地产市场止跌回稳”，政治局会议首次提及“支持盘活存量闲置土地”。9月30日和10月1日，北京上海深圳和广州陆续调整需求端限制类政策。
分析称，9月底政策组合拳，对房地产基本面销售端的信心提升会产生积极作用，有望促进房地产“金九银十”月度销售环比的正增长。从投资角度来看，房地产ETF（159768）或迎来了较好的配置机遇。
（资料参考：浙商证券《地产行业2024Q4投资策略：地产二阶段策略，分化将至，以长论短》，2024.10.5）
市场情绪升温，“强市旗手”券商获关注
代表ETF：券商ETF（159842）
近期市场情绪升温，券商板块作为“强市旗手”受到市场关注。从政策估值和业绩三个维度分析，当下券商板块或具备较强支撑：
政策支持：9月26日，中央金融办中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，专业分析认为，非银板块是本次政策积极转向的核心收益板块。中长期资金入市将显著优化资本市场生态，夯实券商长期发展基石。
估值优势：券商目前估值与基金持仓仍处于历史低位区域，估值弹性大。在当前“政策基调转暖”+“流动性改善驱动”的背景下，券商低估值强β优势或凸显。
业绩预期：市场回暖趋势下，券商全年业绩增速预期进一步提高。政策强驱动下，近日权益市场已给出正反馈，行业基本面的预期已快速转为乐观，四季度行业的盈利能力有望较前三季度实现改善。
（资料参考：国金证券《“长钱长投”目标明确，券商有望长期受益机构化趋势》，2024.9.30；中原证券《晨会聚焦》，2024.9.30）
A股新一轮并购潮或开启，国央企持续受益
代表ETF：央企ETF（159959）
央企科技引领ETF（562380）及其联接基金（A：019508；C：019509）
从证监会“3.15 新政”新“国九条”再到最新发布的“并购六条”，决策层持续出台政策助力上市公司并购重组提质增效。
国央企则是我国并购重组市场的“主力军”。机构统计数据显示，截至9月23日的近五年间，以央企为代表的国有企业在并购重组事件中的参与程度，显著高于其他类型上市公司。
近5年A股重大并购重组事件多发生于央国企公司
中国权益资产成“香饽饽”，赶紧关注这些ETF">
数据来源：Wind，统计区间：2019.9.23-2024.9.23；注：重大并购重组事件仅统计竞买方为上市公司的境内并购重组事件，以首次披露日为基准进行统计，交易进度为“进行中”或者“完成”剔除交易失败事件，行业归属以竞买方的SW一级行业为准。
从战略意义上看，并购重组是国有企业提升质量做大做强，国有资本优化产业布局的重要途径。前瞻后市，央企战略性重组和专业化整合或是值得关注的投资主线之一。
（资料参考：东吴证券《并购重组深度研究系列（一）：A股并购重组再启航，关注五大投资线索》，2024.9.29）
多因素共振，港股科技板块关注正当时
代表ETF：港股科技30ETF（513160）
在A股大幅回暖的同时，港股也一路“上涨”。分析称，港股因为对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。此外，港股盈利相对更好估值和仓位出清更为彻底，也支撑港股的相对表现。
（资料参考：中金公司《美联储降息下的中国市场》，2024.9.20）
同时，机构分析认为，美联储降息下，对于利率更为敏感的成长板块，如生物科技科技成长等有望在市场表现上直接受益。
（资料参考：中金公司《港股：降息落地后的反弹空间有多大？》，2024.9.20）
在政策支持方面，近期央行表示，着力于高质量发展的关键环节，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持，利好科技成长。（资料来源：中国新闻网《央行：为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境》，2024.9.24）
在产业趋势方面，近期新的AI模型系列OpenAI 1发布，标志AI领域的革命性进展。人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。在新一轮AI创新浪潮发展下，科技类公司业绩表现和估值有望相应提升。（资料参考：中国基金报《港股狂飙！这些基金“大回血”，最高涨超20%》，2024.9.27）
政策强力促消费提收入，有利于消费信心恢复
代表ETF：港股消费ETF（159735）
在消费赛道信心回暖的支撑下，港股消费赛道表现较好。市场人士认为当前消费赛道的回暖与当前市场政策密切相关。机构大体将政策分为两类，一是促消费类，二是提收入类。
促消费类：9月25日，上海决定投入市级财政资金5亿元，面向餐饮住宿电影体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券，并将于9月28日开启第一轮发券。9月26日，农业农村部等七部门联合印发通知，鼓励有条件的地方发放消费券等，拉动牛奶消费。
提收入类：9月25日，《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》发布，部署24条举措持续促进就业质的有效提升和量的合理增长。9月26日，政治局会议召开，提出“要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构”。
分析称，本轮政策不仅反复提及了“促就业促消费”等字眼，而且提出了“民营经济促进”“促进中低收入群体增收”等具体举措，各项政策都直击当下消费的痛点，或都将有利于未来消费者信心的恢复收入预期的提升。
（资料参考：华金证券《食品饮料行业动态分析：三问三答看政策，坚定看好消费股》，2024.9.27）
医药出口数据靓丽，创新出海值得期待
代表ETF：港股通医药ETF（159776）创新药ETF（159992）及其联接基金（A：012781；C：012782）
首先，美联储降息周期开启，创新药作为对利率敏感的板块之一，或将充分受益。
其次，创新药出海带来新的增长点。根据药智网统计，2023年国产创新药跨境License-out交易数量超过50笔，潜在总金额超400亿美元。在2024上半年，国产创新药达成跨境License-out交易25笔，潜在总金额超过270亿元。随着更多国产创新药械的临床进展，预计创新出海合作项目将继续保持快速增长势头。（数据来源：药智网，截至2024.6.30）
最后，目前创新药板块估值较低，选择管线优质的公司，安全边际相对较高，弹性相对较大。
