茅台酒价格短暂企稳后，上周末继续下跌。
6月23日，最新参考价显示，2024年飞天茅台散瓶批发参考价，从前一日的2235元下跌至2140元，单日跌近百元。原箱装的24年飞天茅台的批发参考价，也从前一日2480元/瓶跌至2420元/瓶。
白酒继续去杠杆，飞天茅台逼近2100元">
（来源：今日酒价）
6月21日消息，“茅台1935”，参考批价则已经来到780元下方，甚至低于798元的出厂价，渠道价格出现了“倒挂”。
// 茅台股价调整 //
Wind 数据显示，年初至今，白酒指数大跌近20%，贵州茅台跌超13%，相对来说五粮液跌幅较为克制。
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贵州茅台和五粮液是北向资金前几年密集买入的个股。Wind 数据显示，近一周，北向资金却在大幅卖出贵州茅台和五粮液。
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目前而言，A股白酒板块分红依旧慷慨。Wind数据显示，白酒板块2023年现金分红超过900亿元。
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白酒指数当前PE为20.4，PB为5.86，估值水平并不高。
// 为什么茅台不灵了？ //
茅台酒是用来喝的，不是用来炒的，正在变成现实。
中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》称，2024年，面对酒类消费市场进入转型期，酒业发展也进入到冷静期，同时，存量时代消费增长乏力渠道扩张迅速消化能力持续不足产品库存积压，“高预期”与“冷现实”形成鲜明对比。
// 茅台的对策 //
6月21日，茅台集团2024年战略研讨会在茅台会议中心召开。茅台集团党委书记董事长张德芹在会上稳定市场信心，称坚持守正，持续筑牢品质根基，不断强化品牌保护，弘扬传播茅台文化，矢志坚守传统工艺，牢牢守护生态环境，不断夯实茅台五大核心竞争力。同时在产品服务数字化智能化应用等方面持续创新，不断增强茅台发展的引擎动力。
6月13日至14日，张德芹率队赴中国香港开展市场调研，进一步明确国际化战略，坚定国际化信心。
6月12日，茅台集团党委书记董事长张德芹在深圳主持了广东省渠道商座谈会，深入了解广东市场工作开展情况，听取市场一线声音。他在会上表示，随着市场供需关系消费者购买力以及品牌自身定位的变化而波动。品牌的价值与消费群体之间的关系是动态的相互依存的，需要根据市场环境和消费者需求的变化进行不断调整和优化。
// 机构依旧看多 //
中国酒业协会在《2024中国白酒市场中期研究报告》中指出，预计2024年，白酒行业总销售额将达到8000亿元，同比增长10%左右。而这一增长主要受到消费品质升级和品牌升级的推动。在市场需求方面，高端白酒在送礼商务宴请场景依然占据优势。
国泰君安表示，白酒目前呈现低现实与低预期结合的特征，行业预期尤其是茅台批价经过一系列调整修正，将与经济更为匹配重新达到稳态，是行业重要的观察指标。
该机构认为，整体来看，茅台批价上行多为供需多因素共振的结果，金融属性的演绎则会强化价格周期；批价下跌多为需求因素，厂商通常会采取措施积极应对。关于飞天茅台，国泰君安认为，预计散瓶飞天批价将在2000-2200元区间达到阶段性底部，对应当前批价的向下空间相对有限，该测算结果仅供参考。
浙商证券在上周末的研报中称，贵州茅台短期品牌价格的波动不改长期的品牌价值，市场调控举措推出有望助力批发价企稳，业绩确定性仍强，白酒板块仍具有高ROE高现金流股息率提升的特征，继续看好板块中长期投资机会；食品板块布局高景气子板块，寻找潜在催化标的。
国海证券称，茅台批价引发各界关注，短期波动被放大。近期的茅台批价波动中，各种自媒体起到了推波助澜和放大恐慌的作用，“茅台批价下跌”成为流量密码，负面观点更容易吸引眼球，从而导致市场情绪的进一步恐慌。
该机构认为，茅台的供需关系其实容易调节，预计随着批价回暖，热度逐渐退散，市场终将回归正常。目前白酒板块整体估值已位于年内低点，其中茅台股价创年内新低，中长期布局窗口显现。
