任泽平：这项新发布的政策堪比10万亿刺激">
文 任泽平团队
9月26日，中央政治局会议指出：要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。
10月8日，国家发改委在新闻发布会中提出“一揽子增量政策”的五大任务，其中第三大任务是:针对当前一些企业生产经营困难，加大助企帮扶力度，切实优化营商环境，帮助企业渡过难关。进一步规范行政执法单位涉企行政执法行为，更多采取包容审慎监管和柔性执法方式，不能违规异地执法和趋利执法，不能乱罚款乱检查乱查封。及时对罚没收入增长异常的地方进行提醒，必要时进行督查。加快民营经济促进法立法进程，为非公有制经济发展营造良好环境。
民营经济是市场经济活力的源泉，贡献了“56789”，即民营经济贡献了中国经济50%以上的税收60%以上的GDP70%以上的技术创新成果80%以上的城镇劳动就业90%以上的企业数量。
民营经济有活力有信心积极投资，则中国经济就能触底复苏，就业财政创新等就能随之改善，股市繁荣房地产止跌回稳就能实现。希望我们这一次保持战略定力，出台一系列大规模刺激经济政策和提振民营经济信心的有力措施，把发展放在首要任务，因为发展是解决一切问题的根本。良好的经济增长和就业状况，是应对美国战略遏制的根本，是实现人民美好生活的保障，是迈向高质量发展的基石。
一重视非税收入异常增长对营商环境的影响
近年地方政府出现巨大的收支缺口，以罚没等为代表的非税收入异常高增。
1-8月，全国一般公共预算收入147776亿元，同比下降2.6%。全国税收收入121059亿元，同比下降5.3%；其中，企业所得税31385亿元，同比下降5%；个人所得税9685亿元，同比下降5.2%。
但是，在税收收入下滑的背景下，1-8月，全国非税收入高达2.67万亿，同比增长达11.7%。
非税收入是什么？是指政府在行使职能过程中，除税收外所获得的收入。它是政府税收收入的重要补充，有平衡预算等作用。政府非税收入主要包括：政府性基金彩票公益金国有资源有偿使用收入国有资产有偿使用收入国有资本经营收益罚没收入以政府名义接受的捐赠收入主管部门集中收入政府财政资金产生的利息收入等。
近一段时期，经常有媒体报导，不少企业反应，有的地方政府乱罚款乱检查乱查封现象上升，甚至违规异地执法和趋利执法，已经有媒体曝光“远洋捕捞”的不良现象，破坏地方营商环境，打击民营经济信心，有的行政执法部门被地方当作创收的“第二财政”。在经济存在下行压力的环境下，罚没收入异常增长，对企业无异于雪上加霜，对地方政府无异于杀鸡取卵涸泽而渔，这种现象需要尽快禁止。
而且，不少地方政府欠薪已经是普遍现象，大量中小企业被地方政府拖欠工程款，导致裁员降薪潮出现。更为严重的是，市场信心受到打击，企业缺少安全感，民间投资负增长，“躺平”文化流行。
越是在经济困难时期，越要休养生息，放水养鱼，减轻税负，共渡难关。税不是查出来的，更不是罚出来的，是发展出来的，只要全力拼经济，经济繁荣，税自然就有了。
如果按照最高会议的布置，“规范涉企执法监管行为。出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。”按照发改委提出的，“更多采取包容审慎监管和柔性执法方式。及时对罚没收入增长异常的地方进行提醒，必要时进行督查。”则将极大地提振民营经济信心，增加企业家安全感，改善地方营商环境。后续期待具体的落实，对于罚没收入异常增长的典型案例进行问责。
应该说，这项政策的推出十分及时，如果能落实好，其政策效果，堪比10万亿经济刺激政策，民营经济的春天有望再次到来。如果民营经济信心提振，当前的大规模经济刺激政策可以起到乘数放大效应，政府投资就能够带动更大的民间投资，起到四两拨千斤的效果。
改革开放之初，我们一穷二白，要钱没钱，是怎么发展起来的？靠的是市场化改革，放活民营经济，激活企业家精神，期待不拘一格降人才，再次呈现万马奔腾的势头。
三分部署，七分落实，“干字当头众志成城”。
二从根本上解决非税收入异常增长问题
在保护民营经济活力的同时，也要看到当前地方财政的困境。为什么非税收入异常增长？很大程度上跟地方债务压力大和收支紧张有关，解决的办法是帮助地方化债和促进房地产止跌回稳。
土地财政占地方可支配财力的一半。根据财政部公布的数据，1-8月，地方国有土地使用权出让收入20218亿元，同比下降25.4%。由于房地产市场自2021年以来持续大幅下滑，导致地方财政的持续大幅下滑，叠加近年地方化债任务重，地方收支十分紧张，有的地方政府债务已不堪重负，三保压力已经扛不住了。
要全面客观看待地方政府的债务问题。一方面过去确实存在大量浪费和盲目建设现象，必须要予以规范；另一方面也要承认地方债务对我国基础设施建设做出了重要贡献。相当一部分基础设施投资具有公共产品属性，回报率低回报周期长，甚至无法产生商业现金流，这是以盈利为目的的市场化企业不愿意投资的，但又对长期经济社会发展国家安全十分重要而必须要进行投资的。地方政府承担的这种基础设施投资，具有宏观重要性公共性外溢性回报率低周期长市场化企业不投，由此所形成的债务具有合理性，有的是地方替中央承担的事权和支出责任，符合公共财政的基本职能，不能简单计算项目本身收益，更多的是看对国民经济长期发展的贡献，这部分地方债务需要中央和金融机构帮助进行化解。未来通过深化财税改革从根本上理顺，重新调整中央地方事权以及财权。
建议推出4-5万亿元的地方债或特别国债，缓解地方政府的财政困难，减轻被拖欠企业的负担。与此同时，制定全国一致的一揽子化债方案，让地方政府金融机构以及其他利益相关方各担其责；出台法规和行政措施，建立地方政府资产交易机制，让地方政府以资产化解存量债务。最终，完成三中全会的改革，编制各级政府的资产负债表，发挥地方人大的作用，控制新债务的产生。
地方政府的隐性债务必须得到治理，但方法值得斟酌。近几年来，地方政府的经常性赤字已达4.2万亿元，财力已经捉襟见肘，此时要求地方政府各自为政清理存量隐性债务是不现实的。依靠现有财力，许多地方政府偿还债务利息都有困难，更没有财力偿还本金。在化债和地方收入减少的双重压力之下，地方政府只能一方面开辟罚没收入渠道增加收入，另一方面通过降薪欠薪节约支出。地方政府的财政收缩是导致国内需求不足的一个重要原因。
三房地产是周期之母，如何促进房地产市场止跌回稳？
房地产对GDP和地方财政的贡献大，产业链长，居民购房不仅是购买住房，而且要装修购置家电家具和装饰品，房地产业的持续下降是我国内需不足和地方财政紧张的重要原因。
如果房地产硬着陆，受伤最大的是普通老百姓，烂尾，家庭资产大幅缩水，即使没有房子的人也会面临失业压力。房地产是周期之母，一定要高度重视，促进软着陆。2023年我国城镇化率66.2%，在刚需改善型需求城市更新改造等方面还有较大空间，未来发挥房地产在惠民生扩内需等方面的实体经济作用。
近期救楼市政策力度空前，继“517新政”后，政策力度再度加码。
9月24日央行表示将出台金融政策支持地产，包括下调存量房贷利率降低二套房最低首付比提高央行支持保障房再贷款比例延期房地产相关金融支持政策。
9月26日，中央政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”。
9月29日，央行会同金融监管总局一口气出台四项金融支持房地产政策，包括呼声很高的降低存量房贷利率。
国庆前，一线城市放松限购拉开序幕，广州深圳上海北京发布新政，其中广州全面取消限购，深圳上海北京放宽限购调降首付比例等。
国庆期间，新房认购回暖，二手房成交明显改善，政策效果初显。新房认购方面，国庆假期的项目平均认购量超过9月；二手房成交方面，国庆期间16城日均成交套数同比增长74.3%。
如何促进房地产止跌回稳？不能一放了之。当前制约房地产市场的因素主要是收入预期就业预期房价预期，所以不要寄希望于房地产只要放开限购就能回暖，这从之前杭州苏州厦门成都等城市放松限购后的市场表现即可验证。
上一轮“517”政策组合拳，仅带来56月指标的“脉冲式” 回升。6月新房和二手房成交量环比成交均有所提升且强于季节性，带动上半年住房成交同比降幅收窄，但是78月新房成交回落，“金九”不在，政策效果持续性一般。主要原因是挤牙膏式的放松，效果是短期脉冲状的可持续性不足。国际经验看，政策的大力迅速重落实是化解风险的关键条件，一鼓作气，提振信心。
短期看，三招可救地产：1）组建5万亿以上的大型住房银行收储，利率要低期限要长规模要大分配要公平。收储库存商品房用于保障房，一举多得，缓解地方财政压力，打通开发商现金流，避免居民烂尾楼，为民众提供保障房。2）持续降息，配合降低相关税费中介费等，减少购房成本。3）全面取消限购，回归市场化，释放刚需和改善型需求，广州已全面放开，后续其他一线城市也应该逐步全面放开。
长期看，以“城市群战略金融稳定人地挂钩房地产税和租购并举”为核心，可以加快构建房地产新模式。
中国2023年城镇化率66.2%，还有15个点城镇化空间，未来还有至少2亿人要进城，加上改善型需求城市更新改造等，如果政策得当，当前房地产的问题是可以消化的，中国房地产未来是有空间的，不会重演日本失去三十年。
政策层面短期不必担心房价暴涨普涨，房地产发展阶段已变，供求关系发生变化，未来局部地区如果大幅上涨可以通过人地挂钩的市场化方式调控。
房地产是周期之母，十次危机九次地产。期待这次一鼓作气，提振信心，才能真正实现从政策底-情绪底-市场底-经济底，推动经济持续复苏。
四充分估计当前经济形势的严峻性，推出大规模经济刺激政策，提振民营经济信心，一鼓作气，接力棒到了“财政政策”
近年来我国在新基建新能源新质生产力等领域取得长足发展，占据世界领先地位，同时在控房价去杠杆清理地方债务等方面取得积极成效，化解了地产泡沫和金融风险，以极大的决心和勇气解决了很多长期难以解决的历史难题，为可持续高质量发展打下坚实基础。
但是，我国的短期经济运行状态不容乐观，经济持续下行甚至超调。PPI连续20多个月负增长，CPI在零附近徘徊，实为历史罕见，通缩压力明显。股市房市持续近三年下滑，截至8月份，主要股指去除银行股等普遍跌幅一半以上，创业板指数跌幅超过一半；1-8月新建商品房销售面积同比下降18.0%，一二线城市房价平均跌幅在30%左右，远郊区和三四线城市房价甚至腰斩。居民资产缩水严重，消费降级。
根据各高校反应，受经济不景气和企业裁员影响，近三年大学生就业形势十分严峻，失业压力和消费低迷形成负向循环。
宏观数据和微观感受出现明显背离。一方面，统计数据受幸存者偏差的影响，工业生产企业利润等统计口径为规模以上企业，掩盖了大量民营中小微企业破产倒闭的真实情况，企业注册数量大幅下降注销数量大幅上升是一个佐证；另一方面，基于问责风险，一些部门和地方报喜不报忧，宏观统计数据在反应微观真实经济运行情况方面日益失真。
随着房地产泡沫明显去化金融杠杆大幅下降美联储开启降息周期拐点等，为财政货币政策的调整提供了有利条件，当前是推出大规模经济刺激提振市场信心措施的关键时间窗口。
建议推出10万亿级别的大规模经济刺激措施，大力扩大内需，拉动就业，调控要缓，救市要急，一鼓作气，提振信心。采取组合拳，一揽子刺激经济提振市场信心措施的规模要在10万亿以上，包括地方化债新基建消费补贴生育补贴住房银行等，采取特别国债超长期国债央行再贷款等工具，规模要大，资金成本要低，民众获得感要强。
央行开了个好头。9月24日，拉开了大规模经济刺激的序幕，国务院新闻发布会，“一行一局一会”推出总量地产和资本市场政策组合包，货币政策集中放大招：降准降息力度大速度快；大力支持资本市场，创设创新两项货币政策工具，明确“资金只能用于投资股票市场”；大力支持房地产市场，降低首付比，降低利率，优化保障性住房再贷款政策。
9月29日，央行会同金融监管总局一口气出台四项金融支持房地产政策，包括降低呼声很高的降低存量房贷利率。
近期央行金融监管总局和证监会出台的政策务实有效，真金白银，民众可感可及，市场效果很明显，股市信心明显提振，海外机构看多人民币资产的声音高涨。但是，由于经济仍在低谷，投资者对政策的力度和可持续性仍有观望情绪，10月8-9日股市大幅震荡回调。
现在接力棒到了“财政政策”。10月12日上午10点，财政部长将介绍“加大财政政策逆周期调节力度推动经济高质量发展”有关情况。市场和民众可谓万众期待，期待中的政策包括：增发超长期国债对新质生产力的支持对新基建的需求侧刺激减税降费规范罚没收入地方化债生育补贴消费补贴等。政策要有增量，规模要大，真金白银，实实在在。
除了财政货币刺激政策，还有解决深层次体制机制问题，尤其是解决民营信心问题。只要采取长短结合的大力度措施，就有望重启经济复苏进程。
五这次刺激政策力度空前，未来市场两种前景
最近不少投资者和企业家反馈他们的担心:这次刺激政策能否可持续？股市是反弹还是反转？经济能否起来？
如果这次刺激政策虎头蛇尾，股市暴涨暴跌，经济未见起色，将消灭一批中产，企业信心将受到二次打击，无疑是雪上加霜。
反之，如果刺激政策持续发力，解决民营信心的深层次机制问题，把发展放在首要任务，股市大牛市，房地产止跌回稳，经济触底走向复苏轨道，全球资金流入人民币资产，则将一扫阴霾，士气大振。
因此，这次不仅关系股市涨跌，市场好坏，从某种程度上，这关系国运，也关系我们每个人的命运。
一位企业家说：我真心希望这波政策能把经济和市场能拉起来，拉起来就有希望，就能打破外部的围堵，如果这波政策都拉不起来，未来想再提振信心，太难了。
希望站在历史的十字路口，这次我们能选择正确的方向。而我，选择相信未来，越是在关键时刻选择越要和伟大的祖国站在一起，我们深爱自己的国家和这片土地。悲观者正确，乐观者前行。为民族复兴奋斗，为时代进步拼搏，是我们这代人的使命。
