股市巨震，只能靠财政了">
国庆长假前的一周，三大金融部门联合推出了一系列刺激措施，包括降准降息降存量房贷利率以及向股市提供巨额流动性。
力度空前落地迅速，超乎预期，极大地提振了市场信心。
我当天在文章中就明确说，股市这块才是完全超预期的，才是当天隐藏的“榜一大哥”，中国资产命运的齿轮已经开始转动了。
发布会对我们的证券市场而言，就像一个宣言，宣誓决心，有重要的意义。
上面把话说的很明白，这次不是光打嘴炮，是带着“钱”来的，就是告诉各市场主体这个区域就是上面认为的底部或者底线。
这就是兜底，这就是给信心。
就是要让老百姓知道，要让参与的各主体知道，要告诉全世界，这就是底部，在这个区间国家会全部拿走筹码，大家可以有信心了。
就像是，央行和资本市场现在扒个口子，或者修了条管道，让水可以自由的流进去。
随后市场波澜壮阔的走势，我们也都看到了。
股市给出了史上最强烈的反应，甚至直接把交易所都给干宕机了。
不仅是中国投资者，全球投资者，现在讲的最多的都是“做多中国资产”。
股市巨震，只能靠财政了">
说实话，这一周多的行情，笔者也是从来没有见过的，也看不懂。
之所以，有那么大的能量，主要还是压抑的太久了。
就像蓄势滚动的火山岩浆，喷薄而发；就像沙漠里长途跋涉饥渴难耐的人群，忽然听到有人高呼“前方有水有粮”，立马眼前一亮，拼了命地往前跑。
某种程度上，现在推动着市场的力量，几乎全部都是“害怕踏空”的情绪和资金。
我知道一定会回调，但回调多少，什么时候调，说实话心里没底。
非要说，那就是“暴涨必然暴跌”，也就是这两天的“巨震”。
央行超预期大礼包，已经改变了投资者对经济预期，股市大涨正是信心体现。
但行情能否持续，取决于实体经济的改善程度，只有实体经济好转，企业经营改善，居民收入增加，金融市场上涨的基础才能得到夯实。
而现在启动经济的关键还是财政政策，如果没有后续财政加持，这波央行的政策会大打折扣。
央行提供流动性，却不能解决源头的需求问题，如果财政再给的话，那就是政府加杠杆兜住收入预期。
笔者一直强调，
经济下行期，对于实体经济的恢复货币政策的作用是相对有限的，财政为主货币为辅，两相结合方能扭转当前经济持续下滑的趋势。
“央妈”已经尽力了，该做的都做了，近乎倾其所有，是时候“财爸”挺身而出了。
股市巨震，只能靠财政了">
据《香港经济日报》报道，瑞银首席中国经济学家汪涛在报告中说，市场期待中国将推出的财政刺激措施规模由2万亿至超过10万亿元，短期规模大概1.5万亿至2万亿元。
但是现实情况是，受经济增速放缓税收和土地出让收入低迷及特殊因素影响，今年以来广义财政收入出现下滑，制约支出增长。
根据财政部数据，
1~8月，全国一般公共预算支出约17.4万亿元，同比增长1.5%，低于全年4%增速预期。
1~8月，全国政府性基金预算支出约4.8万亿元，同比下降15.8%，显著低于全年18.6%的增速预期。
同期财政收入-2.6%的背景下，缺口加大。
所以，必须要先打破赤字率3%警戒线的观念认知，才能充分发挥财政政策逆周期调节的功能。
这个笔者之前已经反复提到过，“3%”似乎并没有特别的科学含义，而且欧美主要经济体都早超了，我们也没有必要墨守成规。
而且这两年我国广义的财政赤字率远远超过3%，只是特别国债不计入赤字而已。
趁着这个低通胀的窗口期，应该直截了当地财政扩张，同时中央还要帮地方承担教育医疗这两大开支，地方才能放开手脚。
我们也看到了一些信号，央行和财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。
10月12日的新闻发布会，相信财政部领导会给出更多的细节，介时如果不给力的话，估计财政部的同志们，那是要背金融市场下跌这口“铁锅”的。
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图片来源：财联社
股市巨震，只能靠财政了">
财政支出将转化为企业收入居民收入，扩大支出可以直接带动总需求增加。
首先，今年所剩时间不多了，对于新一轮财政刺激的力度不宜期待过高。
最重要的是，要给出一整套方案，告诉市场，告诉大家，我们就是要这样搞，把信心底砸实了。
那财政如何接力？该在哪些方面发力呢？
粤开证券的首席经济学家罗志恒，提出了财政接力的五大举措: 增发国债扩大专项债使用范围对部分特定群体发放补贴优化化债举措成立房地产稳定基金。
前面降存量房贷应该算是针对中产的“发钱”，同时我们更应该给低收入群体和特定群体增加财政补贴，提升他们的收入。
给富人发钱刺激不了消费，社会消费的启动必然要增加中低收入群体的收入。
比如，给农村领取养老金的群体发放补贴，有利于促进公平提高其抗风险能力，进一步夯实社会保障体系网。
比如，给疫情以来失业大学毕业生发放现金补贴，能维持基本生活即可，救急不救穷，主要还是要激发他们的就业积极性。
比如，给二孩及多孩家庭发放生育补贴，提高居民生育意愿，扭转生育率下行趋势，以及可能带来的一系列经济社会问题。
要加大国债和超长期国债的发行，探索中央层面成立“房地产稳定基金”，专项用于保交房收储等工作，保交楼就是稳信心，收储就是稳房价。
要加大财政对于，社会保障体系的注入，减轻老百姓的后顾之忧。
今年社会零售地产制造业数据都是不及预期的，要想完成年底5%的目标，继续做大蛋糕，就必须加大财政投资的力度。
我们不能把投资与消费对立起来，他俩是相伴相生的，财政还有大量的“基础设施”可投。
比如地下管廊智慧城市特大超大城市停车场应对多发频发自然灾害的水利设施维护改善养老设施教育设施医疗设备等等。
财政若能给出一份超预期的套餐，或许能“一子落而满盘活”。
