金吾财讯 | 第一上海发布电力行业2024年展望，GDP增速对我国用电需求影响逐步减小，数据中心与新能源车将成为未来我国用电主要新增量。预计到2025年数据中心+新能源车充换电就会占到我国用电量接近5%的水平。经济逐步恢复的预期带动工商业用电需求，未来我国整体电力的供需还是预计偏紧。电价方面，随着容量电价的落地以及电改的持续推进，火电营利能力将趋于稳定。目前火电PB仍旧偏低，随着盈利能力的逐步修复并提供长期稳定现金流，估值有望修复；随着火电调峰和储能系统的持续推进，新能源消纳压力有望得到缓解，推动装机高速增长。
该行推荐布局火电+新能源资产均衡的标的，火电估值修复空间大，未来有望持续带来稳定现金流缓解新能源装机资金压力；新能源在我国双碳战略不变的前提下，装机仍旧保持高速增长，随着储能系统和调峰的逐步推进，消纳压力有望得到缓解。个股关注，中国电力(02380)华润电力(00836)龙源电力(00916)协合新能源(00182)等。
