金吾财讯 | 国泰君安表示，房企债务重组提速，后续重组条件和进度与行业修复进程密切相关。截至目前，除已完成境内外债务重组的融创已得到法院批复的奥园外，旭辉世茂等均在快速推进中。该行认为若后续行业修复进程低于预期，境外债务债权人的处境将更被动，房企重组的进度预期加速且条件的放宽程度也将加大。重点关注重组计划削债规模对于房企资产负债表的改善情况，目前来看进度领先的房企大多选择以股换债的方案实现债务规模的较大幅度削减。
该行指，持续跟踪房企境外债务重组的进程，上市房企中以港股为主，预期资产价值高且变现能力强的房企对应的债务重组计划更易落地。根据正在推进中的境内外债务重组进展情况，境内债以债务展期为主，而相比之下，境外债的可选择方案种类更为丰富，削债的机会更大，相关标的主要分布在港股。同时，债务重组的目的是为了通过增厚净资产安全垫，给予资产处理时更大的价格跌幅空间，若房企资产变现能力差或价值量低则缺乏重组的意义，对应的重组计划推进相对更加困难。
