（图片来源：视觉中国）
12月28日，*ST泛海(000046.SZ)公告，公司收到深交所下达的《事先告知书》，因股票连续二十个交易日的每日收盘价均低于1元，触及深交所股票终止上市情形，深交所拟决定终止*ST泛海股票上市交易。
事实上，今年以来，泛海控股已经历了多次惊心动魄的“面值”保卫战。
4月14日，泛海控股股价首次跌破1元面值。5月4日，泛海控股公告称，公司股票收盘价连续11个交易日低于1元/股。随后在管理层和大股东真金白银地增持下终于脱离了1元生死线。
要知道前几年泛海控股在巅峰时期市值超过2600亿元。
成业金融败也金融
据了解，*ST泛海早在1994年登陆A股市场，是房地产行业最早一批上市公司。
泛海控股以房地产起家，但扩张于金融行业，如今已不算是严格意义上的房企。2020年，其所属行业分类由“房地产”变更为“金融”。2014年初，作为民生银行的发起股东之一，泛海由单一的房地产上市公司向涵盖金融房地产战略投资等业务的综合性控股上市公司转型，公司名称也变更为泛海控股。
2014年4月，泛海控股拿下民生证券近15.9亿股股份，占民生证券股权比例近73%，后又通过增资方式再度扩大持股比例，曾一度达87.65%。
短短几年间，泛海集团也已布局了民生证券民生信托民生期货等金融牌照。
随后，通过收购大手笔增资等操作，泛海控股陆续将控股股东持有的证券信托以及保险等金融资产纳入上市公司平台。
在金融与地产的加持下，泛海控股的业绩从2015年开始大幅增长。但同时伴随着收入规模扩大，公司的负债总额也在快速攀升。2018年公司的资产规模超过2000亿元，但资产负债率保持在80%以上。
好景不长，2020年民生信托踩雷武汉金凰珠宝80亿元假黄金案，这也被外界认为是泛海陷入债务危机的导火索。
2020年5月16日，民生信托在对武汉金凰质押的黄金例行开箱检查时，被对方实控人贾志宏强烈要求叫停检测，结果黄金是假的，是铜合金。民生信托在这场骗局中“踩雷”高达41亿元本金。
也是这一年，泛海控股由盈转亏。财报显示，2020年-2022年，泛海控股分别实现营业收入140.57亿元149.23亿元130.71亿元，实现归母净利润-46.22亿元-112.55亿元-115.37亿元。
此外，民生信托还多次“踩坑”，“中建五局萝卜章事件”新华联债券逾期宝能信托违约都没逃过。
到了2021年初，民生财富也出现到期无法兑付的情况。
与民生银行的爱与恨
民生银行与卢志强的泛海集团有很深的渊源。卢志强不仅是中国泛海控股集团有限公司的董事长，也是民生银行早期发起人之一，至今仍是民生银行副董事长。
过往几年，民生银行对房地产业贷款业务依赖较重，随着房地产行业遇冷，其房地产业对公贷款的不良率飙升。
今年3月和7月，民生银行还两次被问询，均被监管部门问及关于房地产贷款房地产客户的相关内容。
近年来，民生银行业绩增长乏力，更是监管罚单的“常客”。据不完全统计，2023年前三季度，民生银行被罚金额已经超过了1.5亿，在2020-2022年民生银行累计被处罚金额更是超3亿元。
或许是业务合规性及风控等问题，民生银行早在2017年就开始推进的500亿可转债募资的审核一直没有通过，最终不得不撤回申请。
今年初，民生银行更是把大股东泛海控股和副董事长卢志强起诉了。
10月9日晚，民生银行公布《关于诉讼事项进展的公告》，披露了一起纠纷的一审判决结果，泛海控股旗下一家子公司需偿还民生银行借款本金利息罚息等共计超30亿元，泛海控股及公司实际控制人卢志强要对这项债务承担连带保证责任。
截至2023年上半年，民生银行对泛海控股及关联方的贷款金额为211.94亿，占资本净额比重为2.86%。
截至三季度末，民生银行不良贷款总额680.15亿元，比上年末减少13.72亿元；不良贷款率1.55%，较年初下降0.13%；拨备覆盖率149.21%，比上年末上升6.72%。
令人唏嘘的是，十年前民生银行还处于国有股份制银行第一梯队，如今已在倒数行列。2023年前三季度，营收和净利润规模已经降到了倒数第3第4位。
另外，民生证券一直是“泛海系”除地产外最为优质的资产，然而今年年初民生证券最终被摆上货架。无锡国资国联集团经过27小时拍卖，最终加价32亿，以91.05亿元竞拍买下民生证券30.3%股权。自此民生证券也正式告别了“泛海系”。
预重整宣告失败
今年4月27日，泛海控股收到法院决定书，决定对其启动预重整。如果实施重整成功，泛海控股可以进行重组。
然而这一切在年底又化为泡影，在预重整期间，临时管理人调查发现泛海控股作为上市公司已不具备重整可能，并申请北京市一中院终结泛海控股预重整程序。
一周前，民生银行(01988.HK)还发布公告，北京金融法院对泛海集团持有该行的17.996亿股A股无限售流通股以及2020年2021年2022年现金红利，对泛海集团持有该行的360万股A股无限售流通股以及2022年现金红利进行轮候冻结。
根据最新财务数据，泛海控股2023年第三季度末的资产负债率高达108.26%。
随着预重整的失败再加上如今“面值”保卫战也失手，这几乎同时宣告着泛海“帝国”的终局。
