得益于美国通胀快于预期的降温，美股在喜气洋洋的“圣诞行情”中收官。展望2024，美美联储2023年会议纪要最后一份会议纪要，注定成为全球市场第一个焦点。
2023年12月的FOMC会议，美联储主席鲍威尔承认官员们讨论了降息的可能性。这一鸽派转向，推动股市和债市强劲反弹。
美联储此次会议结束后不久，FOMC其他成员试图把鲍威尔的讲话往回拉一拉。美联储3号人物纽约联储行长威廉斯等决策者就开始回击降低借贷成本的预期，称围绕这一举措的讨论“为时过早”。
随着降息希望的轻微调整，2024年首个交易日，美股和美债双双遭遇“开门黑”。美股三大指数集体低开，纳指一度跌近2%，标普500指数一度跌近1%，最终三大指数中仅道指勉强收涨。周三亚太延续跌势，日本以外的亚太股市下跌 1.3%，指数迈向两个月以来最大跌幅。
目前，市场仍预计美联储今年最多降息七次每次25个基点，预期的降息次数为点阵图所暗示次数的两倍多。
美联储2023年12月12日至13日会议的纪要将于美东时间周三下午2点（北京时间周四凌晨3点）公布，美联储是“鹰”还是“鸽”的谜团将揭开。
市场押注降息预期
美联储对2024年降息的预测中值为三次降息25个基点，按照该预测中值，联邦基金利率目标将从目前的5.25%-5.5%降至4.6%左右。
Stifel, Nicolaus & Co.驻芝加哥的经济学家Lauren Henderson说：“我们知道，官员们预计今年至少会降息三次。如果美联储出现更多鸽派情绪，而且他们对通胀现状及其从峰值水平的下降感到满意，这可能会巩固今年至少降息三次甚至更多的预期。”
本周二，联邦基金利率期货交易者认为美联储年底前进行五至七次25个基点幅度降息的可能性为90.3%，但略微下调了认为首次降息将在3月前到来的预期。
在华盛顿Monetary Policy Analytics任职的前美联储理事梅耶(Larry Meyer)以及其他人士表示，美联储12月会议召开后，“市场认为可以进一步升级其降息预期，因为那次会议相当于将降息次数的极限从年中开始的五次降息扩大到了3月开始的至少七次降息。”
自去年12月会议以来，FOMC一些主要官员为挽回鲍威尔的鸽派讲话做出了些许努力:
克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester警告不要忽视抗击通胀的最后一英里硬仗，称“劳动力市场的态势可能发生改变”。
费城联邦储备银行行长Patrick Harker表示，他从联系人那里获悉“经济开始走软的情况可能比数据显示的更快。”
而纽约联邦储备银行行长John Williams和亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic等FOMC主要成员更加强烈地反对立即降息。
倾向“鸽派”与“鹰派”的平衡
彭博经济研究预计12月会议纪要内容将在“鸽派”与“鹰派”之间取得微妙的平衡。
研究者认为无论会议纪要内容如何，都无法反映全部讨论内容，而经济数据一直是议息决策考虑的最关键因素。如果经济数据迅速走软，不能排除近期降息的可能性。彭博经济研究预测美联储会在3月首次降息，在2024年剩余时间内再降息100个基点。
彭博预测，会议纪要将显示“大多数”FOMC与会者相信利率具有足够的限制性。利率已经见顶，额外收紧是一种风险情景，“许多”与会者认为近来通胀下降的速度快于预期。
11月PPI数据显示第四季度核心PCE通胀率为3.2%，大大低于9月份FOMC会议与会者给出的3.7%的预测中值。
此前鲍威尔在新闻发布会上表示，第四季度经济增速将较第三季度出现“显著”下滑。决策者或许受到11月悲观的褐皮书报告的强烈影响，美联储12个辖区中有八个预计经济活动持平或恶化。从那以后，费城联邦储备银行状态同步指数证实了悲观论调，美国超过半数的州预计截至11月的三个月经济活动持平或下降。
总之，美联储传统上将FOMC会议纪要作为一项沟通工具，工作人员会视情况需要强调或隐藏某些信息，因此会议纪要可能无法完全反映委员会内部鸽派情绪的程度。纽约联邦储备银行工作人员的研究表明，在过去的宽松周期中，美联储向公众传递的信息中就包括会议纪要，纪要内容往往比内部讨论更加鹰派，而讨论中官员们会谨慎触碰降息话题。
